岁末年关，又是一个秀文笔的时候，但诸如投资总结这样的文章发到人人这样的网站上去，无非引来的是XX，推荐个股票吧。而事实上，你认真推荐了他也不一定会买，他无非想希望听到别人推荐的和他心里想到或者已经买的是一支股票。

这篇文章也算是回馈给过去一年中一直默默关注着我博客的读者，因为投资经验这种东西往往比投资理论更重要一些，尤其是在中国这样一个奇怪的市场。

严格地讲今年任何一个投资品种都经历过了暴跌，今年犯了2个比较严重的错误，一个是正确判断了加息预期的时候没有选择对的债券，第二个是对于降息预期判断早了1-2个月。

在准确判断加息预期的情况下，选择久期比较小的债券是没有错的，选择coupon比较大的债券也是对的，但是事实证明最重要的还是到期时间，年终经历了一段债券大跌，使整个投资组合都很被动。当时正确选择应该投资3-4个月的短期债券，而不是高比例coupon的债券。这只能说是犯了一个非常非常低级的错误。

在加息通道的时候，贪婪的投资者总是尝试预测拐点的到来，拐点的到来也预示着债券将进入黄金投资时期。很可惜，又预测错了。这个更多的是自己操之过急，或者是贪婪的缘故，完全应该根据CPI的走势来预测。提早判断1-2个月，也意味着少盈利2-3%。

今年比较成功的投资要数黄金了，抄底可转债还算可以，跑赢大盘是一个很安慰人的说法。我现在思考的是，明明去年年初判断的经济走势和现在完全一样，为什么当初还这么激进的投资呢？

关于2012年，如果不考虑世界末日发生的可能性，地方债和欧债显然是最大毒瘤，股票的确已经很便宜了，债券也已经开始涨了。哦对了，如果美国要打伊朗那又会怎样呢？——不容乐观